多头信心脆弱 动力煤期价反弹乏力

来源:期货日报  时间:2015-07-18 07:39:30
工业用电量延续同比下降态势 近期,破位下跌的动力煤期货市场暂时风平浪静,但是价格却难以回到暴跌之前的水平,市场并未出现V型反转行情,可见动力煤市场供大于求的基本面依然没有改变,投资者可能比4月期货价格首次跌破400元/吨的时候更加悲观。全社会用电量增长乏力 国内宏观经济半年报陆续出炉...

  工业用电量延续同比下降态势

近期,破位下跌的动力煤期货市场暂时风平浪静,但是价格却难以回到暴跌之前的水平,市场并未出现V型反转行情,可见动力煤市场供大于求的基本面依然没有改变,投资者可能比4月期货价格首次跌破400元/吨的时候更加悲观。

  近期,破位下跌的动力煤期货市场暂时风平浪静,但是价格却难以回到暴跌之前的水平,市场并未出现V型反转行情,可见动力煤市场供大于求的基本面依然没有改变,投资者可能比4月期货价格首次跌破400元/吨的时候更加悲观。

  全社会用电量增长乏力

  国内宏观经济半年报陆续出炉,虽然GDP增速超出市场预期,但是分产业结构来看,第二产业增速不及第三产业,工业用电量延续同比下降态势,我国经济由工业主导向服务业主导转化的趋势还在延续,这将抑制国内能源需求尤其是煤炭需求的增长。

  2015年上半年,国内生产总值296868亿元,按可比价格计算,同比增长7.0%,超出市场预期的6.8%。分季度看,一季度同比增长7.0%,二季度增长7.0%。分产业看,第一产业同比增长3.5%,第二产业增长6.1%,第三产业增长8.4%。第三产业占GDP比重为49.5%,比去年同期提高2.1%。单位GDP能耗上半年同比下降5.9%,一季度下降5.6%,下降的幅度有所扩大。

  2015年上半年,全国全社会用电量累计26624亿千瓦时,同比增长1.3%。分产业看,第一产业用电量441亿千瓦时,同比增长0.9%;第二产业用电量19242亿千瓦时,下降0.5%;第三产业用电量3397亿千瓦时,增长8.1%;城乡居民生活用电量3545亿千瓦时,增长4.8%。

  水电发力将抵消高温影响

  今年夏季我国南方地区雨水丰富,7月西南地区的降水量也迎头赶上,水力发电不容小觑,而且特高压输电通道已初具规模,预计水电对沿海地区火电份额的冲击有增无减。数据显示,2015年上半年,全国发电设备累计平均利用小时为1936小时,同比减少151小时。其中,水电设备平均利用小时为1512小时,增长82小时;火电设备平均利用小时为2158小时,减少217小时。

  随着三伏天的到来,电网系统进入迎峰度夏的关键期,近期我国中东部地区的高温天气令局部地区电网负荷爆表,耗煤量有所回升。但电厂的补库备货早在6月就已经开始,经过6月的积极装运,当前沿海地区主要发电集团的煤炭库存已经回升至年内较高的水平。在煤价易跌难涨的氛围下,电厂主动提高库存的可能性不大,除非耗煤量显著增长,刺激下游在按需装运的同时进一步加大采购力度,否则沿海动力煤市场难以出现明显的反弹。而结合中央气象台的天气预测来看,7月15日起我国中东部将“退烧”,未来10天没有大范围高温天气,因此7月沿海动力煤市场延续弱势运行的概率更大。

  动力煤期货维持贴水状态

  本周,动力煤现货价格小幅下跌,动力煤期货的贴水幅度有所收敛。7月15日,环渤海动力煤价格指数报收于417元/吨,比前一报告期下降了1元/吨;北方港5500大卡动力煤价格指数CCI1报394元/吨。动力煤期货的日K线图显示,止跌企稳的动力煤1509合约在375—380元/吨形成整理平台,下跌动能不断衰减。但反弹动能又不足,持仓量与成交量缺乏增长,短期内盘面没有清晰的趋势信号。由于动力煤期货依然贴水于现货,在动力煤现货市场没有进一步下跌的情况下,动力煤期货下跌空间有限,但基本面的利空犹在,因此后市动力煤期货可能弱势振荡。

  综上所述,短暂的日耗回升难以掩盖煤炭需求下滑的趋势,水电等清洁能源的影响继续加深,动力煤现货市场再现降价传言,期货市场信心脆弱,多头观望情绪有增无减,后市动力煤期货反弹乏力。

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